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医药行业三季报回顾:生物药和商业表现强劲,中药受挫

发布时间:2016-11-07    研究机构:华创证券

一、市场总结

本周大盘波动较大,既考验了18日均线支撑,也创出了10个月来新高。最终,大盘全周以上涨0.68%收盘,创业板下挫0.93%。申万医药生物指数高于沪深300指数0.59个百分点,低于中证800指数0.61个百分点。各二级板块走势依次为医疗服务(2.39%)、医疗商业(1.57%)、生物制品(0.79%)、中药(0.75%)、医疗器械(0.55%)、化学制药(0.17%)。

二、行业点评

(一)医药行业三季报点评:生物药和商业表现强劲,中药受挫

从三季报来看,医药行业仍然是增长最为确定的防御性品种。目前应关注行业基本面的变化。医保目录受益股、中药配方颗粒等受益明显;关注审批加速受益的创新药公司。分级诊疗的深入执行,医疗服务相关上市公司将明显受益。

(二)关于卫计委取消无创产筛试点牌照管理模式的点评

我们认为停止试点模式,意味着具备条件的医疗机构均可以进行这项业务,是一种放开,同时对医疗机构和人员进行了严格要求。我们谨慎看待卫计委这个文件对于相关公司股价的影响。

三、公司点评

(一)万孚生物(300482):营销网络日臻完善,业绩持续强劲增长公司营销网络日臻完善,Q3持续强劲增长趋势;同时增资美国万孚,落实公司国际化战略。我们看好公司作为国内POCT领先企业,凭借丰富的产品线享受行业快速发展带来的广阔空间,维持推荐评级。

(二)康缘药业(600557)三季报点评:注射液产品线业绩稳定,与南京华威合作布局化药领域公司前三季度注射液销售稳定,胶囊剂销售影响业绩;同时与南京华威签订合作协议,加快化学药领域布局。我们维持对公司推荐评级。

(三)东诚药业(002675)(002675)关于小非金业投资减持计划的点评我们判断是出于合理避税等原因,在低位做大宗交易,是更加看好公司未来的发展。我们认为当前是历史绝佳买点。

四、特色研究

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