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医药生物行业周报:新版医保目录公布,独家解读行业机会

发布时间:2017-02-27    研究机构:华创证券

投资要点

一、市场总结

本周新版医保目录公布,医药生物板块大涨,申万医药生物指数上涨3.15%,高于沪深300指数1.78个百分点,高于中证800指数1.54个百分点。各二级板块中,除医疗服务外,均有较大幅度上涨。

二、行业点评

新版医保目录公布,我们认为此轮调整呈现的趋势是,化药板块更注重临床价值和创新;中成药口服制剂调入数量多,注射液增加限制;长期来看,进入医保长期看不一定高估值,调入品种还要结合药物经济学、公司推广能力和临床路径等相结合从而判断投资价值。建议关注东诚药业(002675)、复星医药、恩华药业、益佰制药、亿帆医药等公司。

三、公司点评

(一)益佰制药(600594):新版医保目录调整最大受益者之一,业绩有望超预期 提提调整公司新进4个品种,解除适应症范围限制2个品种,远超市场预期。从品种业绩贡献看,特别是洛铂的解禁预计将对公司业绩产生重大影响,继续推荐。

(二)亿帆医药(002019):医保调整最大受益者,11个独家品种调入

13个品种进入医保目录,其中11个独家品种,复方黄黛片预计可能进入医保谈判,建议重点关注。

(三)恩华药业(002262):右美托咪定调入,快速增长成为必然

潜力品种右美托咪定调入,快速增长成为必然,同时阿立哌唑从乙类升级为甲类,为放量增加了刺激因素。我们维持对公司强烈推荐的评级。

(四)康缘药业(600557):5个独家品种调入,银杏二萜内酯有望谈判 公司此次共计调入8个品种,5个独家品种,热毒宁增加了使用限制,另有3个调到甲类。其中大株红景天胶囊销售额约3000万,九味熄风颗粒为治疗儿童抽动症的稀缺中成药;银杏二萜内酯葡胺注射液有望进入谈判目录。维持对公司推荐评级。

四、活动纪要

亿帆医药(002019)调研纪要 公司11个独家品种进入医保目录,复方黄黛片预计在药品谈判目录内,在研产品中,F-627预期在2019年上市,另有两个孤儿药品种正在申请中。建议重点关注。

五、特色研究

锦波生物(832982):“功能性蛋白”产业的开拓者和领军者 公司是一家专注于“功能性蛋白”产业的开拓者和领军者。公司所研发的“抗HPV-JB 蛋白”及“重组人源胶原蛋白”两项功能性蛋白填补了各自研究领域的国际空白。

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